Заказать звонок
Личный кабинет
Вопрос обычно ставится как «что дешевле», и в такой постановке ответ почти всегда один: покупка за собственные средства. Проблема в том, что этот ответ бесполезен — предприятия выбирают лизинг не потому, что он дешевле, а потому что решают другую задачу. Разберём, какие параметры действительно различают варианты и в какой момент каждый из них оправдан.
Сравнение «лизинг или покупка» упускает третий вариант, и из-за этого сравниваются несопоставимые вещи.
Покупка за собственные средства. Техника приобретается сразу, деньги выводятся из оборота единовременно. Минимальная итоговая стоимость, максимальная нагрузка на оборотный капитал.
Покупка в кредит. Техника сразу в собственности, оплачивается заёмными средствами. Итоговая стоимость выше на проценты, оборотный капитал сохраняется.
Лизинг. Техника приобретается лизингодателем и передаётся предприятию во владение и пользование; собственность переходит в конце при выкупе. Итоговая стоимость обычно выше кредита, но структура платежей и налоговый режим иные.
Корректное сравнение — трёхстороннее. Сопоставление только первого и третьего вариантов систематически завышает привлекательность покупки, потому что игнорирует, что собственных средств может и не быть.
Строки четвёртая и шестая объясняют, почему лизинг выбирают компании, которым кредит недоступен или неудобен: требования к финансовому состоянию мягче, поскольку предмет остаётся в собственности лизингодателя и служит обеспечением сам по себе.
Практический критерий, который перевешивает арифметику итоговой стоимости: выдержит ли предприятие изъятие суммы из оборота.
Грузовик, купленный за собственные средства, экономит на процентах — и одновременно забирает оборотный капитал, за счёт которого закупается горючее, оплачивается ремонт и выплачивается зарплата в межрасчётный период. Перевозчик, оставшийся без оборотных средств, начинает брать более дешёвые рейсы ради быстрых денег, и потеря на марже за год легко превышает переплату по лизингу.
Обратная ситуация тоже реальна: предприятие с устойчивым оборотом и свободными средствами, берущее лизинг «чтобы не тратить свои», просто платит за услугу, в которой не нуждается.
Отсюда правило проверки: посчитать, сколько месяцев предприятие проживёт после единовременной покупки при худшем сценарии выручки. Если запас меньше трёх месяцев — вариант с собственными средствами рискован независимо от того, что он дешевле.
Смежная задача — оценить, во что обходится сама эксплуатация приобретённой техники. Методика разобрана в материале о себестоимости рейса.
Разница между предложениями с одинаковым «удорожанием» может быть заметной, и лежит она в условиях, о которых не спрашивают.
Структура графика. Равномерные платежи, убывающие или сезонные. Для перевозчика с выраженной сезонностью убывающий график может оказаться неудобным именно тогда, когда выручка минимальна.
Выкупная стоимость. Символическая или существенная. Второе означает, что итоговая сумма выше, чем следует из графика платежей.
Кто страхует и на каких условиях. Страхование часто входит в договор, и его стоимость может отличаться от рыночной.
Ограничения по эксплуатации. Пробег, география, требования к обслуживанию у авторизованных партнёров. Последнее способно заметно поднять стоимость обслуживания против независимого сервиса.
Условия досрочного выкупа. Есть ли возможность и с каким штрафом.
Что происходит при просрочке. Предмет остаётся в собственности лизингодателя, и порядок изъятия обычно проще, чем обращение взыскания на заложенное имущество при кредите. Это цена мягких требований на входе.
Свести все платежи по каждому варианту в один график по месяцам. Аванс, регулярные платежи, выкуп, страхование, обслуживание — всё в одну таблицу.
Добавить эксплуатационные расходы. Горючее, шины, ремонт, налоги. Они одинаковы для всех вариантов, но нужны, чтобы увидеть полную нагрузку на бюджет.
Учесть налоговый эффект. Лизинговые платежи и амортизация по-разному влияют на базу; расчёт делается вместе с бухгалтерией, а не по общим правилам из статьи.
Привести к сопоставимому горизонту. Сравнивать надо одинаковый срок — например, пять лет, — включая остаточную стоимость техники на конец периода.
Проверить худший сценарий. Падение выручки на 30% на три месяца: какой вариант предприятие переживёт.
Сравнить не итог, а два числа сразу — итоговую сумму и минимальный остаток денежных средств за период. Выбор делается по второму, если он критичен, и по первому, если нет.
Шестой шаг и есть суть: у задачи два критерия, и попытка свести её к одному — источник большинства неудачных решений.
Ориентиры, которые работают для большинства перевозчиков.
Собственные средства оправданы, когда после покупки остаётся запас оборотного капитала не меньше чем на три месяца работы, а техника нужна надолго и без изменений в парке.
Кредит оправдан, когда предприятие проходит по требованиям банка, ставка приемлема, а собственность нужна сразу — например, техника будет предметом залога по другим обязательствам.
Отдельно про подержанную технику. Вторичный рынок меняет расклад: лизинг на технику с пробегом обычно дороже и доступен не на всё, зато цена входа ниже настолько, что вариант с собственными средствами становится реальным даже для небольшого перевозчика. Решающим здесь становится не финансовый инструмент, а состояние техники: экономия на цене приобретения способна уйти в первый же капитальный ремонт, а простой на ремонте стоит дороже разницы в платежах. Поэтому для подержанной техники расчёт дополняется резервом на непредвиденный ремонт исходя из возраста и пробега — и именно этот резерв, а не ставка финансирования, чаще всего определяет исход сравнения.
Лизинг оправдан, когда важнее сохранить оборотный капитал, требуется быстрое оформление, предприятие не проходит по банковским требованиям либо парк планируется обновлять циклами и остаточная стоимость техники не имеет значения.
Отдельный случай — рост парка. Предприятие, наращивающее число единиц, почти всегда упирается в оборотный капитал раньше, чем в стоимость денег, и для него вопрос решается в пользу инструментов, сохраняющих оборот. Смежно стоит и вопрос, чем оплачивать эксплуатацию нового транспорта: границы применимости безналичной схемы разобраны в материале о том, когда безналичный учёт не нужен.
Наконец, о том, что сравнение не отменяет. Ни один из трёх вариантов не влияет на эксплуатационные расходы: горючее, шины, ремонт и налоги одинаковы независимо от способа приобретения. Между тем именно эти статьи формируют основную часть стоимости владения за срок службы, и экономия в один процент на закупке горючего за пять лет способна превысить всю разницу между лизингом и кредитом. Поэтому решение о способе приобретения разумно принимать параллельно с пересмотром условий по эксплуатации, а не после него.
Как правило, покупка за собственные средства: в ней нет ни процентов, ни вознаграждения лизингодателя. Но «дешевле» и «выгоднее» здесь не совпадают — второе зависит от того, чего стоит предприятию изъятие суммы из оборота.
После выплаты всех платежей и выкупной стоимости. До этого предмет остаётся у лизингодателя, что и делает требования на входе мягче, чем при кредите.
На структуру графика, выкупную стоимость, условия страхования, ограничения по эксплуатации и обслуживанию, порядок досрочного выкупа и последствия просрочки. Предложения с одинаковым удорожанием по этим пунктам могут различаться существенно.
Только вместе с бухгалтерией и применительно к своему режиму: лизинговые платежи и амортизация влияют на базу по-разному, и универсального ответа здесь нет.
Как правило, инструменты, сохраняющие оборотный капитал: растущее предприятие упирается в оборот раньше, чем в стоимость денег.
Снизить эксплуатационную нагрузку на новую технику помогут специалисты ОФПТК: корпоративные топливные карты для юридических лиц, программа «Топливо+», доставка топлива на объект, оптовые поставки нефтепродуктов.
Смежные материалы: себестоимость рейса и когда безналичный учёт не нужен.
